¿Cómo son los Business Angels y demás inversores de rondas Seed Stage?

Llevamos un par de años en esto de la inversión en startups. En este tiempo hemos tenido la suerte de conocer muchos inversores y emprendedores y, como sabéis, ambos son la esencia de nuestro negocio, el equity crowdfunding. Pero para lo que nos interesa en este artículo nos centraremos en los primeros; los inversores.

No hay dos inversores iguales, y los hemos conocido de todo tipo pero sí podemos destacar algunas de sus principales características que definen cómo actúan frente a una oportunidad de inversión, estas son las siguientes:

1. Son conservadores; el riesgo no va con ellos. Saben muy bien lo mucho que cuesta ganar dinero y lo fácil que resulta perderlo.

2. Tienen las ideas claras; ya saben con qué se sienten cómodos y es difícil hacer que prueben cosas nuevas. Tanto si son inversores profesionales como si no, si invierten sólo en inmobiliario o sólo en renta fija, tienen claros sus motivos. Podrás hablarles de inversiones diferentes en esas áreas pero no es fácil que alguien que invierte en renta fija empiece a invertir en startups.

3. Mejor que conozcan el sector; cuando invierten en startups suele ser porque conocen el sector, tienen experiencia y pueden aportar valor añadido.

4. Disfrutan de la experiencia de invertir; no sólo buscan rentabilidad económica, sino que quieren sentir el riesgo y la emoción que provoca invertir en startups. La gran mayoría que invierte en empresas de nueva creación lo hace porque quiere aportar su granito de arena al negocio y ver cómo los emprendedores llevan a cabo ideas innovadoras. Les gusta involucrarse en el negocio: ver cómo evoluciona el proyecto, estar en contacto con el equipo, formar parte del consejo de administración y ver cómo sus consejos se aplican y se transforman en resultados positivos.

5. Las valoraciones son un punto de partida; de todas formas todos suelen regirse por sus métodos y algunos cálculos rápidos que les sirven a modo orientativo. Algo bastante común es el siguiente escenario: “Invierto entre 100.000 y 200.000€, y mi zona de confort en la propiedad de la empresa está entre el 15-25%”, de ahí, si la valoración y el motivo para el que los emprendedores necesitan el dinero le parece bien, invertirán. Es una forma arcaica de valorar un negocio y aún así siempre van a querer una valoración de antemano pero tienen claro que los negocios en estas etapas, según sus métodos de valoración para empresas grandes y con más track record, sería muy baja.

6. El excel lo soporta todo; es muy fácil encontrarse excels que prevén facturaciones de 50M€ el año 3 y EBITDA de 10M€. Ellos suelen dividir entre dos los beneficios esperados a la vez que multiplicar por dos el tiempo en conseguirlos. También suelen exigir más flujo de caja ya que siempre hay imprevistos que los emprendedores no incluimos en los planes financieros.

7. Saben que vendrán nuevas rondas de financiación en las que no es atractiva aún la entrada para nuevos inversores. La primera ronda de una startup suele ser insuficiente y al cabo de unos 12-18 meses la empresa deberá realizar una segunda ronda en la que suelen volver a participar. El llamado follow up.

8. Siempre “Money–in”, es decir, destinan el dinero puramente a costes operativos. No quieren que su inversión sea usada para pagar deudas ni salidas de otros inversores, sino que en estas fases de inversión, lo que quieren es que su dinero sirva para aumentar los resultados, por ello quieren que, con métricas probadas, su dinero vaya a capitalizar aún más y tener mayor facturación.

9. No superan el 5-10% de su patrimonio financiero invertible, es lo máximo que destinan a inversiones de alto riesgo como son las startups.

10. Que hayan invertido alguna vez no es sinónimo de que vayan a invertir en cualquier propuesta que les hagan. Mucha gente confunde este aspecto pensando que un inversor invierte en todos los negocios porque ya lo ha hecho anteriormente y, como no, su negocio es mejor.

En definitiva con estos puntos claros es más fácil acercarse a ellos y conocerlos mejor. El echo de tener presente su punto de vista nos ayudará a ser más comprensivos con sus decisiones y a enfocar mejor nuestro discurso.

 

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Íñigo Muñoz Bilbao

CEO 

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